本日（12月18日），港股主要指数午后连续反弹，恒生指数涨0.73%，恒生科技指数涨1.52%，恒生中国企业指数涨1%。恒生空洞行业中，公用劳动、资讯科技业、医疗保健业涨幅居前。
聚焦转变药板块，国证港股通转变药指数涨0.68%，要素股多量飘红：晶泰控股涨超4%，金斯瑞生物科技、乐普生物涨超3%，翰森制药、亚盛医药涨超2%，康方生物、药明生物、石药集团涨超1%，百济神州、药明康德、中国生物制药微涨。着落方面，来凯医药跌超8%，和黄医药跌超1%，云顶新耀、康诺亚微跌。
市集热点ETF方面，港股通转变药ETF（159570）昨日收十字星，本日盘中涨0.73%，成交额超4100万元，换手率超6.4%，交投活跃！
资金方面，规则发稿，港股通转变药ETF（159570）本日已获净申购400万份，联络第7日日获资金净流入！规则12月17日，港股通转变药ETF近10日有9日获资金净流入，“吸金”超6000万元！近5日、20日和60日也均录得资金净流入，近60日净流入更是超3.8亿元，净流率超145%！
受近期政策和降息预期利好，港股通转变药ETF（159570）基金份额和鸿沟大幅拉涨！规则12月17日，最新基金鸿沟6.4亿元，最新基金份额6.76亿份，份额再创基金上市以来新高，居同类第一！岁首于今，港股通转变药ETF（159570）份额增长率已超195%，通常位居同类第一！
从估值角度看，规则12月17日，港股通转变药ETF（159570）倡导指数（国证港股通转变药指数）市销率为3.4，近5年的历史分位点为22.72%，意味着当今的估值低于近5年超77%的时候，具有较高性价比，中永久成立性价比突显！
【机构2025转变药投资策略：表里兼修，踏入黄金成绩期】
国泰君安以为，转变药行业趋势进取，集采影响旯旮收缩，政策抓续扶助转变。集采政策走向褂讪熟练、常态化，影响旯旮收缩，转变药在医保有筹商本领得到政策歪斜。近两年政策抓续鼓动医药转变，顶层贪图及所在配套全链条扶助转变药发展，买卖保障有望为我国药品市集带来增长新能源，合座行业趋势进取。
表里兼修方面，研发转变收敛打破，BD出海势头刚劲。刻下转变药产业趋势向好，供给抓续提速，多款国产转变药获批在即，有望带动新一轮放量。海表里研发侧要点有所不同，中国药企在多个领域（ADC、双抗等）已蕴蓄工夫上风，出海势头尤为迅猛。BD往复为药企提供造血才能，配合倡导向“公共新”的早期管线偏移。国际化体式走向多元化，NewCo花式兴起。多款重磅国产转变药在好意思国上市，国际化布局进入成绩期。
转变药企加快进入成绩期。国内转变药企买卖化效果权臣，在部分细分领域已占领主导地位。Pharma事迹抓续分化，转变药及刚需用药阐扬较好。Biotech买卖化抓续放量，东说念主均单产抓续提高，扭亏节点相近，转变迎来成绩期。估值处近五年历史低位,期待板块估值回暖。
横向对比来看，比拟国际同行，国内转变药企估值合座处于历史低位区间。纵向对比来看，SW-医药生物和SW-化学制剂估值处近五年历史低位，期待后续板块估值回暖。（来源：《国泰君安转变药板块2025年投资策略：表里兼修，踏入黄金成绩期》，2024.12.08）
【机构2025港股医药投资策略：聚焦转变药出海+Pharma公司转变转型】
申万宏源暗示，港股医药估值具备迷惑力。转变药方面，2018年于今已有逾越70家18A转变药、转变器械公司于港交所上市，岁首于今转变药阐扬分化彰着，部分转变药公司受益于买卖化放量、中枢管线临床数据积极、管线达成国际化配合等，股价阐扬优秀。Pharma方面，2017年于今，港股Pharma板块1-year forward PE平均值为21倍。当今板块对应PE为14倍，位于-1法度差隔壁，处于历史相对低位。
转变药多种花式积极出海，买卖化抓续放量，有望迎来盈利拐点。
（1）国内药企License-out数目和金额快速增长，且License-out往复数目彰着高于License-in。笔据数据，License-out数目从2016年的6项快速增长至2023 年的60项，2024年于今为58项。此外，License-out往复金额也完了快速增长，2023年往复总金额共计为351.6亿好意思元，同比增长37%，其中往复首付款共计为27.5亿好意思元，同比增长130%。2024岁首于今，往复总金额已超400亿好意思元。
（2）Newco花式探索新的出海旅途。Newco花式即国内转变药企将某一管线的国际职权授予一家新缔造的国际公司（NewCo），授权方得到首付款、里程碑付款，以及NewCo的部分股权等。NewCo公司连接在国际运营，专注于融资和授权管线的开垦。本年下半年以来，已有多家国内药企达成NewCo配合，包括嘉和生物、恒瑞医药，以及康诺亚。
（3）转变药国际市集具备订价上风。国产转变药好意思国市集获批后，其国际订价权臣高于国内订价。百济神州的泽布替尼，和黄医药的呋喹替尼差别于2019年11月和2023年11月获FDA批准上市，两款产物的中国订价差别为好意思国订价的11%和4%。 君实生物的特瑞普利单抗于2023年10月获FDA批准上市，其国内价钱约为好意思国订价的3%。
此外，港股Pharma公司研发进入快速增长，抓续加强转变管线布局。翰森制药、中国生物制药、石药集团研发用度率从2017年的13%/10%/9%快速提高至2023的21%/17%/15%。国内大药企在研管线抓续拓展，缓缓完了自研管线License out，展现自研才能。（1）翰森制药：2023年向GSK授出B7-H4 ADC、B7-H3 ADC的国际职权；（2）中国生物制药：2023年3月和7月，中国生物制药子公司F-star与武田签订政策配合及许可公约；（3）石药集团：2023年2月，向Corbus授出SYS6002（Nectin-4 ADC）的国际职权。近期，公司向阿斯利康授出其临床前脂卵白产物，首付款为1亿好意思元。
【柔和中国硬核转变药力量，新质出产力代表，认准港股通转变药ETF（159570）】
港股通转变药ETF（159570）良好追踪国证港股通转变药指数，旨在响应港股通转变药产业上市公司的开动特征。
港股通转变药ETF（159570）倡导指数前十大抓仓股和对应权重如下：
注：仅为要素股展示，不作念个股推选
数据来源：国证指数公司，规则2024.11.30
从上述成份股列表中不错看出：
港股通转变药ETF（159570）100%布局转变药产业链，前十大权重共计占比超70%，龙头属性卓越！
成份股中进一步细分行业来看，转变药权重占比高达83%，CXO（医药研发外包等）权重占比17%。
数据来源：国证指数公司，规则2024.11.30
空洞来看，港股通转变药ETF（159570）的转变药含量83%，是全市集医药指数中转变药含量最高的。行为最纯的转变药新品，港股通转变药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征得到了好多投资者的柔和。
港股通转变药ETF（159570）脾性显然：
更隧说念的转变药（高达83%的转变药权重占比，全市集医药类指数中最高）；
最低估的转变药（规则12月17日，指数市销率处于近5年23%分位点）；
底层钞票是港股，不错T+0往复！
当今，港股通转变药ETF聚首基金（A类：021030；C类：021031）也如故阐扬绽放申赎，主流互联网基金销售平台均有售，心爱场外买基好像定投的投资者不错密切柔和。
柔和中国硬核转变药力量，新质出产力代表，认准港股通转变药ETF(159570)，场外聚首(A类：021030；C类：021031)！
风险领导：基金有风险，投资需严慎。文中个股仅行为指数成份股客不雅展示，不代表任何投资提议。投资东说念主应当阅读《基金合同》等法律文献，了解基金的风险收益特征。港股通转变药ETF（159570）属于中等风险等第（R3）产物，合乎经客户风险等第测评后终端为均衡型（C3）及以上的投资者。倡导指数并不可皆备代表所有这个词股票市集。倡导指数成份股的平均求教率与所有这个词股票市集的平均求教率可能存在偏离。以上产物投资于境外证券市集，基金净值会因为所投资证券市集波动等因素产生波动。境外投钞票品风险包括市集风险、汇率风险等。本文出现信息只行为参考，投资东说念主须对任何自主决定的投资行径负责。本文中的任何不雅点、分析及预计不组成对阅读者任何体式的投资提议。