每经记者 黄宗彦 每经剪辑 张海妮
4月12日，上海证券往复所、深圳证券往复所和北京证券往复所发布《上市公司可握续发展文告指引》试行版（以下简称《指引》），斥地和程序上市公司发布《可握续发展文告》或者《ESG文告》（以下统称ESG文告）。
值得小心的是，《指引》共缔造了21个议题，意味着露出规模和实质初次有了明确限定。从议题的散播维度来看，社会板块和环境板块议题较多（别离为9个和8个），可握续科罚板块的议题最少（仅有4个）。
议题数目领略：为什么是21个？
家喻户晓，在《指引》推出之前，A股上市公司在编制可握续发展文告或ESG文告时濒临的首要问题是：露出什么？翻阅部分A股公司的联系文告不错发现，由于莫得明确限定，文告多是参考GRI（大众文告倡议组织）、SDGs（聚首国可握续发展场合）、ISSB（外洋可握续发展准则理事会）等外洋圭臬。但是，这些外洋圭臬并不成弥散简直、客不雅、有用地评估和展示我国的国情和特色。
这次三大往复所发布的《指引》，明确了可握续发展信息露出框架，并缔造了21个议题。这些议题触及3个板块：环境板块包含顶住征象变化、沾秽物排放等8个议题，社会板块包含乡村振兴、社会孝敬等9个议题，科罚板块包含尽责探询、利益联系方换取等4个议题。
按照外洋主流的握续性信息露出框架，SDGs是17项议题，GRI有32项议题，香港联交所联系指引有12个议题。为什么《指引》缔造21个议题，背后的逻辑和考量是什么？
ESG大众、本识经营首创东谈主黄有杰以为，《指引》缔造的21个议题，刻下是不错较好地粉饰中国内地的可握续发展议题，改日还不错跟着社会发展逐渐加多。正如大众文告倡议组织的GRI圭臬亦然逐渐增至当今的32个议题。
香港大学现代中国与世界洽商中心十分驻资深洽商员，香港大学中国买卖学院ESG中心首创主任施涵博士对《逐日经济新闻》记者分析称，《指引》缔造这21个议题的主要原因可能是基于3个方面：回话投资者和社会各界对企业可握续发展信息露出的蹙迫需求，兼顾中国国情和外洋可握续发展现实，以及顺应可握续发展议题的演进和发展趋势。
施涵以为，《指引》预留了转变完善的空间，以便顺应改日可握续发展议题的演变。
不外，施涵同期指出，《指引》也存在一些需要不时优化的地方。比如，议题数目偏多，导致露出规模过大；定量进程不及，影响所露出信息的可比性、针对性和一致性；企业需要露出的信息过多，难以聚焦重心，会加多露出成本。同期，由于穷乏联合的定量主见，不同企业的可握续发展信息难以进行有用比较。
议题散播解读：为何科罚维度少？
从数目散播来看，社会维度、环境维度议题数目较多，科罚维度最少。这是否意味着科罚的关键性最低？
北大汇丰商学院经管学西宾，革命创业中心扩充主任张坤向《逐日经济新闻》记者示意，之是以环境维度、社会维度的议题较多，是由于这两个板块需要兼顾的规模较无为：“环境包含资源诈欺、排放、合规，以及轮回经济；社会更包含职工、运营、社会连累等议题。”
他同期指出，“科罚这块有4个议题，但不代表穷乏祥和，相背，机构投资东谈主齐会先测度企业的科罚水平，再看环境及社会方面的发扬”。
澳洲管帐师公会华北区委员会副会长，安永大中华区动力与基础设施阁下合资东谈主、碳中庸阁下合资东谈主朱亚明对此也抒发了相似的不雅点。他以为，公司科罚粉饰的议题规模其实十分广，包含董事会组成、可握续发展科罚机制、风险经管、买卖谈德等。但是部天职容，如董事会组成、董事会委员会缔造、高管薪酬等实质在年报中均有粉饰，因此《指引》中并未条目对同样信息在不同文告中进行类似露出。
值得一提的是，可握续信息不仅是斥地企业高质料发展、绿色发展的关键指南，亦然我国经济和本钱商场在外洋上具有竞争力的体现。那么，《指引》中哪些议题突显其与外洋接轨，又有哪些保留了原土特色？
朱亚明以为，在议题缔造上，包括乡村振兴、中小企业对等对待等具有显赫中国特色的议题已看成专项议题被列于社会连累类信息露出；在议题条目上，革命开动、科技伦理的具体露出条目亦充分响应了国度高质料发展的需求。环境部分在参考《外洋财务文告可握续露出准则第2号——征象联系露出》（IFRS S2）中关于征象风险顶住的基础上，近期重启的世界温室气体自觉减排神气和核证自觉减排量（CCER）也被招供看成减排门径露出条目之一。
张坤示意，社会板块更反应中国特色，与外洋圭臬比拟，特有的议题包括乡村振兴、革命开动、科技伦理、对等对待中小企业等。跟着东谈主工智能的发展，科技伦理这个议题日益关键。
议题讲解解析：何如进行有用识别？
除了明确议题缔造外，《指引》还条目企业对所露出的议题进行双重关键性（财务关键性和影响关键性）进行讲解，同期讲解对议题关键性进行分析的经过。
比如，深交所《指引》草拟讲解提到：“上市公司应当联接本身所处行业和贪图业务的脾性等情况，在《指引》缔造的议题中识别每个议题是否预期在短期、中期和永久内对公司买卖花式、业务运营、发展计策、财务景象、贪图效果、现款流、融资神气及成本等产生紧要影响（财务关键性），以及企业在相应议题的发扬是否会对经济、社会和环境产生紧要影响（影响关键性），并讲解对议题关键性进行分析的经过。”
在朱亚明看来，关键性分析是可握续发展信息露出的基石，只消识别哪些议题对企业具有关键性，才气更好地针春联系议题进行经管，并逐年露出职责进展。对可握续发展文告粉饰的规模而言，企业可在露出可握续发展文告经过中祥和领有财务关键性和影响关键性的议题，八成浮松可握续发展文告露出的压力，也不错更围聚地洽商可握续发展议题对企业价值的影响，以及相应议题的发扬对经济、社会和环境的影响。
那么，企业该何如对这两者进行有用识别？
朱亚明提出，企业不错从议题收罗、排序分析、限制说明3个要领来对同期具备财务关键性和影响关键性的可握续发展议题进行评估，通过从国表里可握续发展文告指引、利益联系方换取等渠谈收罗企业联系可握续发展议题，弃取访谈、问卷调研、大众主张经营等神气进行议题排序分析，并最终由企业ESG专科委员会对关键性评估限制进行说明。
“在评估经过中，企业应从短期、中期和永久三个维度来评估可握续发展联系议题对企业财务的影响，以及企业对外界环境形成的影响。在财务影响方面，可通过评估企业受可握续发展联系议题影响的财务神气、定性或定量财务影响、影响衡量类型及随时辰的改变进程等方面，制定稳妥企业永久财务发展的策略，逐渐提供更详备的短中永久财务影响估算。”朱亚明说。
在施涵看来，企业不错参考三种方法进行“财务关键性”和“影响关键性”的识别：第一是行业对标分析，了解本行业大批存在的可握续发展议题过甚潜在影响；第二是企业评估，联接本企业的具体情况，评估联系议题对企业财务景象、财务发扬、现款流量、社会和环境的影响进程；第三是大众经营，遴聘可握续发展限制的大众，协助进行议题识别和影响评估。此外，还需要利益联系方的参与。举例公司与投资者、客户、职工、社区等进行换取，了解他们对企业可握续发展议题的祥和和盼愿。
此外，施涵以为，企业在露出时还应小心针对性、可比性和一致性。具体来说：针对性是指联接本行业的脾性和发展阶段，弃取与行业发展密切联系的议题，进行重心露出；可比性是指在信息露出方法上，应尽量参考行业圭臬或成例，确保信息的可比性；一致性是指与行业组织、同业业企业加强换取交流，在议题弃取和信息露出方面杀青共鸣，提升行业举座信息露出珠平。